一石激起千层浪：中国这次动真格的了！

一石激起千层浪！中国人民银行行长..日前提出的「热钱池」引发了市场的一系列猜想。

..近日表示，针对入境「热钱」，中国可采取总量对冲的措施。也就是说，短期投机性资金如果流入，通过这一措施把它放进「池子」里，而不会任之泛滥到整个中国实体经济中去。等它需撤退时，将其从「池子」里放出，让它走。这样可以在很大程度上减少资本异常流动对中国经济的冲击。..的表态显示了中国誓保实体经济不受「打搅」的决心。 （原文来自www.jj00.com）

「池子」的概念一经提出，立刻引发广泛讨论。有观点认为，相对于房地产和农产品市场，当前将「热钱」圈在股市中「安全系数」更高。可以让热钱留在香港，进入A股市场，央行用货币政策等手段吸收对冲，或加强监管；有银行界人士则认为，「池子」或是一种金融衍生产品，以对冲短期投机性资金。

「筑池何处」猜想一：股市「囤钱」

资本市场可筑池装「热钱」

据证券日报报道，这个容纳短期投资性外汇资金的池子，究竟是个怎样的「池子」呢？到底该「筑池何处」？市场猜测主要有两种可能的措施：一是引导进入资本市场，二是央行用货币政策等手段吸收对冲。

为了应对持续的通胀和资本流入压力，业界更多的认为，央行下一阶段的货币政策思路重点将着力流动性管理，同时特别强调货币政策的前瞻性和有效性。这意味着，如果美元贬值加速，大宗商品加速上升，将导致国内更严厉的调控，即所谓的「跷跷板」效应。因此，在调控预期增强的情况下，如果A股市场作为吸纳流动性的池子，对市场的流动性还是会生成较为积极的作用。

「筑池何处」猜想二：央行「对冲」

收放热钱「池子」并非股市

据中国证券报报道，表面上看，股市和楼市都可能成为热钱追求资产价格升值的去处，但是可能都不会成为..讲话中所指的「池子」。

就股市而言，其对热钱的吸引力相对较高，但央行不会将股市作为「蓄水池」，也不会对资产泡沫的膨胀坐视不理。资产泡沫的膨胀和破灭对经济的破坏力不言而喻。一旦泡沫破灭，股市不仅难以起到实体经济缓冲器的作用，反而可能成为引发新危机的一块「多米诺」骨牌。

入境热钱圈在哪里最安全？无疑是央行。分析人士表示，..的「池子」，一方面强调了总量调控的重要性；另一方面或许意味着央行酝酿创设新的流动性管理工具。